大家好,，來來為大家解答以上問題,。小米2a手機(jī)官網(wǎng)，id.mi.com登錄很多人還不知道,，現(xiàn)在讓我們一起來看看吧,！

1，小米2a系統(tǒng)：1.不需要,，小米2A本身的MIUI系統(tǒng)就是基于安卓做的2.是的,，安裝安卓版本3.可以4.論安卓版本，應(yīng)該是安卓4.1.15.可能是安裝的版本問題,，或者是你的手機(jī)性能不夠6.裝16G閃存里,，手機(jī)內(nèi)存主要是存系統(tǒng)程序、通訊錄和短信之類的基礎(chǔ)信息,。

2,，小米2手機(jī)官網(wǎng)價(jià)格是多少錢呢？：樓上的好幾位都答錯(cuò)了,，小米2官網(wǎng)價(jià)格,，16G的是1999元，32G的是2299元（比16G的貴300元）

3,，小米2a手機(jī)里的視頻加入白名單去哪里找?：小米2a手機(jī)加入白名單后查詢的操作方法如下:1.首先打開小米2a手機(jī)"安全中心",；2.其次點(diǎn)擊右上角設(shè)置按鈕選項(xiàng)；3.然后點(diǎn)擊"垃圾清理",；4.最后點(diǎn)擊"垃圾清理白名單",，在這里即可查詢到所設(shè)置的視頻白名單。

4,，如何在官網(wǎng)訂購小米2A：先注冊小米賬戶,，網(wǎng)站在此：https://account.xiaomi.com/pass/serviceLogincallback=http%3A%2F%2Forder.xiaomi.com%2Flogin%2Fcallback%3Ffollowup%3D%252Fevent%252FselectPacket%252FgoodsId%252F1708%26sign%3DZTUwZDk3ZjkxZWJiN2E4ZmNlMDUxYjNiYjNhOTQ2MjI0OTE5N2IwMg%2C%2C&sid=eshop然后進(jìn)入該網(wǎng)：http://www.xiaomi.com/mi2a,，點(diǎn)擊立即購買，在右上角,，即可訂購

打開網(wǎng)址http://www.xiaomi.com,、全部商品分類、購買手機(jī),、小米2A、立即購買,、選擇版本,、有兩個(gè)，標(biāo)準(zhǔn)版和聯(lián)通合約版,、選擇容量,、 為手機(jī)挑選合適的配件方案、立即購買,、注冊或登錄小米賬號(hào),、挑選配件、查看訂單,、確認(rèn),、支付寶支付或網(wǎng)上銀行支付、查看物流,、等待配貨,、等待出庫、配送中,、簽收,、不用在小米網(wǎng)確認(rèn)收貨，物流會(huì)幫你確認(rèn),。

5,，小米2A現(xiàn)在官網(wǎng)還有貨嗎?：嗨！有的,。目前小米手機(jī)已經(jīng)不限量開放購買,，您可以前往小米官網(wǎng)www.xiaomi.com選購。更詳細(xì)的描述問題有助于網(wǎng)友理解你遇到的麻煩,，幫助你更準(zhǔn)確的解決問題,。謝謝你支持小米手機(jī)！

6,，小米2a手機(jī)卡如何安裝?：請您把電池拿出后,，電池上方的地方就是插放手機(jī)卡的地方，根據(jù)手機(jī)卡的正反指示插入即可,。1,、小米2A卡槽是標(biāo)準(zhǔn)的SIM卡槽,，若是小卡的話，需購買卡托才可以安裝小卡,。2,、小米手機(jī)2A采用來自Japan Display公司的4.5英寸720p分辨率的IPS觸控屏，相比小米手機(jī)2雖然屏幕尺寸進(jìn)一步增加了,，但分辨率不變,。該屏幕采用了低溫多晶硅(LTPS)技術(shù)，采用這一技術(shù)的屏幕邊框厚度最低將僅有1mm,，因此小米手機(jī)2A也就順理成章的采用超窄邊框設(shè)計(jì)了,。3、小米手機(jī)2A裝載1GB的RAM容量和16GB的存儲(chǔ)空間,，搭配基于Android 4.1.1的MIUI V5系統(tǒng),，采用高通驍龍MSM8960T 1.7GHz(雙核)，集成Adreno 320GPU,，支持GSM和WCDMA制式,，后置攝像頭是800萬像素,前置攝像頭是200萬像素。

7,，id.mi.com登錄：id.mi.com為小米的官方網(wǎng)站登錄界面,，將該鏈接直接粘貼到瀏覽器的地址欄，然后在該界面中注冊或者輸入對應(yīng)的賬號(hào)就可以登錄了,。具體的操作方法如下：1,、在電腦的瀏覽器地址欄中輸入該鏈接按回車進(jìn)入到登錄界面。2,、點(diǎn)擊頁面下方的立即注冊按鈕進(jìn)入,。3、進(jìn)入到小米賬號(hào)注冊頁面,，輸入自己的手機(jī)號(hào)碼點(diǎn)擊立即注冊,。4、在出現(xiàn)的頁面中輸入手機(jī)收到的驗(yàn)證碼點(diǎn)擊下一步,。5,、頁面跳轉(zhuǎn)以后輸入該注冊賬號(hào)對應(yīng)的密碼點(diǎn)擊提交按鈕。6,、此時(shí)可以看到界面中彈出的提示,，顯示賬號(hào)已經(jīng)注冊成功了點(diǎn)擊登錄。7,、頁面跳轉(zhuǎn)以后就可以看到已經(jīng)登錄進(jìn)入到該網(wǎng)站后臺(tái)了,。

可在百度搜索地址點(diǎn)擊小米帳號(hào)登錄。具體操作步驟如下：（1）百度搜索框輸入網(wǎng)址,。（2）點(diǎn)擊百度一下,。（3）點(diǎn)擊小米賬戶登錄,。（4）輸入賬戶密碼。（5）點(diǎn)擊登錄,。（6）賬戶登錄成功,。注意事項(xiàng)：百度搜索時(shí)，選擇搜索到的網(wǎng)站官方賬號(hào)登錄進(jìn)行輸入賬戶密碼登錄,。

我使用的紅米4A手機(jī)由于停用了一段時(shí)間,，把小米帳號(hào)的密碼忘記了。

id解鎖是非常麻煩的目前只有送修手機(jī)店,，換基帶來進(jìn)行硬解id,，花費(fèi)的代價(jià)是足夠你重新購買一臺(tái)新的手機(jī)的。蘋果帳戶（apple id）是蘋果公司為其產(chǎn)品（如iwork,、itunes store和apple store）所引入的認(rèn)證系統(tǒng)。apple id作為一個(gè)全功能于一身的帳戶,，允許用戶訪問蘋果的各種資源,。因?yàn)橐粋€(gè)apple id可以被用于由蘋果提供的多個(gè)產(chǎn)品和服務(wù)，它也可以稱為apple賬戶,、mobileme賬戶,、.mac賬戶、itunes store賬戶和ichat賬戶,。apple id可用于執(zhí)行與 apple 有關(guān)的所有操作（包括使用 icloud 存儲(chǔ)內(nèi)容,、從 app tore 下載應(yīng)用程序以及從 itunes store 購買歌曲、影片和電視節(jié)目）的登錄信息,。apple id是用一個(gè)email郵箱地址的,，配合密碼，用戶就可以在iphone上的app store輕松下載安裝和更新軟件,。

用小米的賬號(hào)就可以登陸

找回小米帳號(hào)密碼

8,，小米2s手機(jī)官網(wǎng)：尊敬的用戶，您好,！根據(jù)您的描述,，建議您選擇正規(guī)渠道購買，質(zhì)量有保證,。目前小米只提供官網(wǎng)搶購及電信網(wǎng)廳購買兩種渠道,，其他渠道無法保證正品。目前電信網(wǎng)廳現(xiàn)貨發(fā)售,，您可以直接到電信網(wǎng)廳購買哦,，低價(jià)促銷，全國統(tǒng)一配送,，解決您后顧之憂,。米2S是米2升級版,，處理器升級，其他不變,，4.3英寸大屏享受 四核1.7GHz 800萬像素 前后雙攝像頭 Android 4.1(MIUI V5),，像素效果高，無發(fā)熱嚴(yán)重及死機(jī)之說,。高性能高配置高性價(jià)比,，性能更強(qiáng)勁，您玩機(jī)的首選,。購機(jī)地址：http://ah.189.cn/shop/mobile/htmls/3324.html前500名預(yù)定客戶均可獲得價(jià)值200元的移動(dòng)電源一個(gè),，還會(huì)有半價(jià)購機(jī)的機(jī)會(huì)，先到先得,！謝謝您對電信產(chǎn)品的關(guān)注和支持,，祝您生活愉快！如果需要選購電信手機(jī),，可以登錄中國電信（安徽）網(wǎng)上商城,，電信版iPhone 5、小米2,、酷派5890,、華為C8813、中興N909,、海信e956等眾多新款手機(jī)優(yōu)惠購機(jī),，辦理合約計(jì)劃更有超值話費(fèi)贈(zèng)送，安徽電信網(wǎng)廳購買手機(jī)最便宜,，全網(wǎng)最低價(jià),。以后您使用電信產(chǎn)品如果有什么疑問，您也可以通過百度知道向中國電信（安徽）企業(yè)平臺(tái)求助,，我們會(huì)盡力為您解答所有問題的,。平臺(tái)網(wǎng)址：http://zhidao.baidu.com/c/ah189。

9,，小米手機(jī)2A無信號(hào)怎么辦?：若您的小米手機(jī)2A出現(xiàn)無信號(hào)的情況,，建議您按照以下步驟嘗試解決：1.是否正確的插入了SIM卡，重新插拔嘗試,；2.是否插入了錯(cuò)誤的SIM卡,，如標(biāo)準(zhǔn)版插入電信SIM卡，如電信合約機(jī)插入移動(dòng)卡等,；3.在撥號(hào)界面輸入“*#*#64663#*#*”進(jìn)入硬件檢測模式,，打開SIM卡測試，若SIM狀態(tài)正常，則轉(zhuǎn)至步驟5,，若狀態(tài)未知?jiǎng)t轉(zhuǎn)至步驟4,；4.嘗試更換一張其它的SIM卡，若硬件檢測中狀態(tài)依舊為未知,，則建議至維修點(diǎn)進(jìn)行檢測,；若檢測狀態(tài)為正常，則建議至運(yùn)營商更換一張SIM卡（不排除SIM卡老化的原因?qū)е拢?.網(wǎng)絡(luò)類型是否正確（聯(lián)通選3G優(yōu)先,、移動(dòng)選僅2G,、電信選自動(dòng)），運(yùn)營商選擇是否為自動(dòng),，并且您可以在撥號(hào)界面輸入*#*#4636#*#*,，進(jìn)入后選擇手機(jī)信息手動(dòng)設(shè)置首選網(wǎng)絡(luò)類型嘗試；6.所在地區(qū)信號(hào)是否正常,，建議您可以查看同網(wǎng)其它手機(jī)是否有信號(hào),；7.升級到最新的系統(tǒng)版本再做嘗試。該答案來自小米官方網(wǎng)站

10,，偉大的時(shí)刻,小米的命門：

編者按：本文來自微信公眾號(hào)“智東西”（ID：zhidxcom）,，作者 Lina。36氪經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載,。原題目《偉大時(shí)刻：小米的命門》

今天，小米股票將在香港主板敲鐘上市,，發(fā)行價(jià)為17港元/股,，對應(yīng)公司市值約為539億美元。昨天,，雷軍說,，今天是小米的“偉大時(shí)刻”，而對此華為余承東在朋友圈含蓄地回應(yīng),，“中國企業(yè)不能把上市后的一夜暴富,，作為成功與偉大的標(biāo)志?！?/p>

其實(shí),，如果20天前小米沒有突然宣布放棄CDR發(fā)行計(jì)劃，那么今天小米的喜報(bào)除了港交所敲鐘上市外,，還得要加上公布CDR定價(jià)這一條,。如果按當(dāng)時(shí)小米710億美元的最低估值來算，以7%股本CDR發(fā)行將會(huì)為小米帶來近330億元人民幣的資金——要知道,，小米2017年的歸母利潤也就只有40億而已,。

然而，小米沒有。6月19日,，小米突然宣布推遲CDR上市決定,，重啟時(shí)間未知。眾人一時(shí)猜測紛紛,，矛頭直指證監(jiān)會(huì)不久前發(fā)出的一封“追命84問”——6月14日,，在小米正式提交CDR招股書的第三天，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《小米集團(tuán)共發(fā)行存托憑證申請文件反饋意見》,，在文件里足足提了84條疑問,，并要求小米在30日之內(nèi)正式回復(fù)。

在這84問里,，小米的數(shù)據(jù)公正性,、經(jīng)營情況細(xì)節(jié)、渠道,、銷售,、存貨、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)與公司定位等所有方面都被涉及,，包括38個(gè)規(guī)范性問題,、41個(gè)信息披露問題、以及5個(gè)其他問題,。

此時(shí)我們不禁要問,，一向自信爆棚的雷軍，怎么會(huì)被這84條疑問給“問慫”呢,？此時(shí)我們不妨來看看這84問中的幾個(gè)例子：

1,、關(guān)于新零售。請保薦機(jī)構(gòu)和律師補(bǔ)充核查說明新零售的定義,，有無標(biāo)準(zhǔn)定義,，是否屬于發(fā)行人首創(chuàng)。發(fā)行人的新零售與阿里的新零售,、蘇寧的智慧零售,、京東的無界零售之間的異同。發(fā)行人是否在以及如何能實(shí)現(xiàn)線上+線下的場景融合,；是否屬于概念類炒作,。缺失支付環(huán)節(jié)，是否會(huì)受制于其他支付工具以致無法實(shí)現(xiàn)閉環(huán),。

2,、2017年末，公司存貨余額的增長遠(yuǎn)超過銷售收入的增長,，2017年銷售增長67％,，但存貨增長了96％，綜合考慮預(yù)付款項(xiàng)及其他應(yīng)收款中的材料款因素，增長超過122％,。請說明原因及合理性,。

3、公司是一家以手機(jī),、智能硬件和IOT平臺(tái)為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司,。報(bào)告期內(nèi)，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)占營業(yè)收入的比例分別為4.8％,、9.6％和8.6％,，主要來自于廣告推廣和移動(dòng)游戲業(yè)務(wù)。報(bào)告期內(nèi)公司來自智能手機(jī)的銷售收入分別為537.15億元,、487.64億元和805.64億元,，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為80.40％、71.26％和70.28％,。請發(fā)行人結(jié)合公司主要產(chǎn)品,、業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)、收入占比,、利潤來源等,，說明公司現(xiàn)階段定位為互聯(lián)網(wǎng)公司而非硬件公司是否準(zhǔn)確。

4,、……

縱觀這84條疑問,，其提問之犀利、觀點(diǎn)之敏銳,、對行業(yè)理解之透徹,，可謂刀刀見血、字字珠璣,，幾乎每一問都正中小米命門?！白C監(jiān)會(huì)里有高人”,，一位資深硬件業(yè)內(nèi)人士在聊到這84問時(shí)感嘆道。而這84個(gè)小米沒有回答的問題,，恰恰也是我們準(zhǔn)確解讀小米的最關(guān)鍵鑰匙鑰匙之一,。

小米，這家僅用了7年就突破千億元營收大關(guān),、僅用8年便成為全球第五大手機(jī)廠商的公司（IDC 2017數(shù)據(jù)）,，是在“雷布斯”帶領(lǐng)下由無數(shù)米粉共同打造出的現(xiàn)象級超大型IP，也是在令人絕望的強(qiáng)敵BAT環(huán)繞之下廝殺出一條血路的創(chuàng)業(yè)神話,。即便在市值從號(hào)稱的1000億美元一路腰斬至539億美元的當(dāng)下,，小米也依舊也是一家成功的公司，是一家為不少行業(yè)帶來顛覆挑戰(zhàn)的關(guān)鍵企業(yè)。539億美元的估值已經(jīng)接近京東的550億美元市值,。

2017年更是小米的高光時(shí)刻,，雷軍不僅帶領(lǐng)著手機(jī)部門在印度打贏了一場漂亮的翻身仗，音箱,、電視,、手環(huán)團(tuán)隊(duì)也頻頻傳來喜報(bào)，其線下渠道“小米之家”的探索更是辦得熱熱鬧鬧,，好不吸睛,。

然而，那些倒下的巨頭們離我們并不遙遠(yuǎn),，無論是在巔峰時(shí)期轉(zhuǎn)型失敗而被步步逼退的諾基亞,，還是隨著盲目擴(kuò)張而陷入層層危機(jī)的金立，甚至包括一路蒙眼狂奔瘋狂發(fā)展,、跟小米共享著不少相似基因的樂視,，他們的身影至今仍舊依稀可見。

無論成功還是失敗,，每一間公司都有著它的隱憂與命門,。在這風(fēng)云動(dòng)蕩的2018中旬，在互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)投狂潮步入尾聲,、獨(dú)角獸爭相上市,、金融環(huán)境矛盾凸顯、投資人與創(chuàng)業(yè)者都集體陷入焦慮的當(dāng)下,，能夠客觀正確地解讀小米,，對于我們解讀其他所有企業(yè)都有著重要的參考作用。

近期,，智東西走訪了業(yè)內(nèi)上上下下,，與接觸到小米生態(tài)鏈一線的產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)責(zé)人、投資人深入接觸,，力求從其三大業(yè)務(wù)商業(yè)模式,、技術(shù)儲(chǔ)備、生態(tài)鏈隱憂,、股價(jià)估值等幾個(gè)維度還原一個(gè)最真實(shí)的小米,，也還原出小米那層層鎧甲背后的致命軟肋。

1,、小米是誰,？誰在為小米買單？

要看清小米,，首先要明白小米是誰,、以及小米想要成為誰,？

目前小米的核心業(yè)務(wù)分為三塊：智能手機(jī)、IoT及生活消費(fèi)品（自產(chǎn)+生態(tài)鏈）,、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù),，各項(xiàng)業(yè)務(wù)營收占比如下：

▲小米各項(xiàng)業(yè)務(wù)營收占比

盡管小米以手機(jī)起家，但雷軍并不把小米定位為一間手機(jī)公司或是硬件公司,，而是將小米定位為一家互聯(lián)網(wǎng)公司——不過證監(jiān)會(huì)對此并不買單,，畢竟小米的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)在過去三年里都沒有超過總營收的10%，而手機(jī)業(yè)務(wù)的營收則持續(xù)在70%上下,。

在評估公司市值時(shí),，我們可以套用一個(gè)簡單的市盈率公式，市盈率=公司市值/公司利潤,。在利潤不變時(shí)候,，市盈率越高，公司則將得到一個(gè)更高的市值,。

由于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)普遍市盈率偏高,，而手機(jī)、硬件等行業(yè)市盈率偏低,，比如阿里市盈率約為55,，蘋果市盈率則只有19，因此將小米定位為互聯(lián)網(wǎng)公司,，則可以為小米帶來更高的估值,。（關(guān)于估值我們下文將會(huì)展開來講）

不過，如果我們轉(zhuǎn)而來看小米近三年多來各項(xiàng)業(yè)務(wù)的毛利占比則可以發(fā)現(xiàn),，在賺錢能力方面,，小米的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)與手機(jī)業(yè)務(wù)不相上下。

▲小米各項(xiàng)業(yè)務(wù)毛利占比

互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)一向以低邊際成本,、高利潤率,、可快速復(fù)制性著稱，它比賣硬件的想象空間要高多了（除非你走高端旗艦路線）,。而互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)之爭說到底還是流量之爭,，隨著BAT+TMDJ等互聯(lián)網(wǎng)巨頭的陸續(xù)興起，各大平臺(tái)間的流量圍墻高筑,，獲客成本越來越高。

至此,，小米終于亮出自己的祖?zhèn)鳉⑹诛怠拌F人三項(xiàng)”商業(yè)模式,。該模式簡單來說就是八個(gè)字：“硬件獲客、服務(wù)獲利”,。

配套著打出的還有一雙王炸：“小米硬件綜合凈利潤率永遠(yuǎn)不會(huì)超過5%”,，也就是俗稱的“薄利多銷”,。

這十二個(gè)字加起來，基本可以把小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的核心打法給涵蓋,，也是小米在招股書中為股民畫下的大餅,。簡單來說就是小米通過低價(jià)的“爆款”硬件占領(lǐng)市場，獲取大量客戶流量,，然后通過互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)進(jìn)行高利潤率的盈利變現(xiàn),。

這個(gè)故事很好聽，但要打通這條路,，兩個(gè)關(guān)鍵要素必不可缺：

1）硬件銷量持續(xù)增長（手機(jī)與其他IoT硬件）,；

2）流量優(yōu)質(zhì)，可變現(xiàn)力強(qiáng),；

因此我們要核心關(guān)注的是幾個(gè)問題：手機(jī)銷量是否能持續(xù)增長,；手機(jī)流量能否變現(xiàn)；IoT硬件銷量是否能持續(xù)增長,；IoT硬件流量能否變現(xiàn),。

2、手機(jī)：核心命脈“大竹子”

小米生態(tài)有個(gè)“竹林理論”,，理論上拔掉一顆小米竹子（行業(yè)）,，整片小米生態(tài)竹林仍舊安然無恙。但現(xiàn)在小米手機(jī)仍占了硬件流量的大頭,，其他業(yè)務(wù)還是些小竹筍,，無法和手機(jī)這顆大竹子相媲美。

2016年,，由于線下渠道弱勢,，小米手機(jī)開始在樂視、魅族,、vivo,、OPPO、榮耀等品牌的圍攻下出現(xiàn)銷量大幅下滑,，從6600萬部下滑到5500萬部,，整個(gè)小米公司也因此受到嚴(yán)重沖擊。再加上彼時(shí)的小米又遭遇了供應(yīng)鏈問題導(dǎo)致的產(chǎn)能不足,，2016-2017這個(gè)年頭簡直成了小米的危急存亡之秋,。

手機(jī)業(yè)務(wù)既是小米的鎧甲，又是其軟肋,。無論小米如何強(qiáng)調(diào)自己的IoT業(yè)務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)屬性,，目前小米公司上下依舊極其依賴手機(jī)業(yè)務(wù)，一旦拔掉小米手機(jī)這顆“大竹子”,，小米將處在非常危險(xiǎn)的境地,，其業(yè)務(wù)閉環(huán)的故事都全部講不通,。

▲各大品牌中國智能手機(jī)市場占比變化，小米手機(jī)銷量曾于2016年大幅下滑

2017年雷軍帶領(lǐng)著小米手機(jī)打下了一場翻身大仗,，讓小米手機(jī)全年銷量從2016年的5000萬一舉逆勢沖上9100萬部的高峰,。這場戰(zhàn)爭之艱難程度可想而知，彼時(shí)雷軍甚至將它比作小米“二次創(chuàng)業(yè)”,。

小米之所以能夠在2017年反敗為勝,，官方給出的原因有兩個(gè)：一是雷軍親自出手抓供應(yīng)鏈，保證產(chǎn)能,；二是投建“小米之家”線下零售店,，補(bǔ)充線下渠道。

不過根據(jù)Gfk數(shù)據(jù),，小米2017年在國內(nèi)的市場份額增長并不多,，僅僅從2016年的10%增長到了11%，總出貨量依舊在5000萬部左右,。也就是說,，國內(nèi)市場仍舊被華為、OPPO,、vivo所占領(lǐng),，“小米之家”模式?jīng)]有給小米手機(jī)在中國的銷量帶來大幅增長。

那么增長的數(shù)據(jù)出自哪里呢,？你答對了,。印度，以及其他類似新興市場,。

從2015年開始,，小米在中國境外的營收占比已經(jīng)從6%一路飆升至2018年Q1的36%，尤其是印度市場,，更是小米的“搖錢樹”,。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2017年第四季度,，小米正式超越三星,，成為印度最大的智能手機(jī)品牌。

不過,，小米在印度市場最受歡迎的機(jī)型,，卻是紅米系列的中低端手機(jī)。其實(shí)不光是在印度,，小米在全球市場內(nèi)的銷量情況都是如此,。下圖為小米從2015年以來各機(jī)型的銷量占比：

▲小米不同機(jī)型銷量占比

我們可以看到，定位于中低端的紅米系列手機(jī)（1200元及800元以下）占了整體銷量的75%,，而定位于旗艦+高端旗艦的手機(jī)產(chǎn)品（2000元以上）占比窗口在進(jìn)一步縮小,，從2015年的18.8%縮減至2018年Q1的6.2%。

由于整體客戶群體明顯偏向中低端,，優(yōu)質(zhì)流量乏力,，小米這幾年來互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)（主要集中在廣告+游戲）遲遲未見起色，從每個(gè)用戶身上得到的平均收入（ARPU）只有58元,，遠(yuǎn)低于阿里,、騰訊從百元到數(shù)百元不等的數(shù)值。而從從小米旗艦+高端旗艦的手機(jī)產(chǎn)品（2000元以上）占比窗口進(jìn)一步縮小中我們可以看見,，小米手機(jī)業(yè)務(wù)的流量變現(xiàn)想象空間非常有限,。

目前，手機(jī)市場日益激烈的競爭已經(jīng)有目共睹,，全球中高端市場已經(jīng)被蘋果,、三星、華為三大巨頭把控,，國內(nèi)第二陣營的OPPO,、vivo也正虎視眈眈。小米在手機(jī)業(yè)務(wù)的護(hù)城河來源于其高超的性價(jià)比,，然而這條護(hù)城河挖得并不深,，并沒有強(qiáng)大的不可替代性。由于小米依舊對手機(jī)業(yè)務(wù)有著重量級的依賴,，目前手機(jī)行業(yè)中日趨白熱化的競爭,，將會(huì)讓小米在研發(fā)投入、市場營銷,、以及渠道管控的壓力進(jìn)一步加大,。

3、為“1億臺(tái)IoT連接設(shè)備”卸個(gè)妝

當(dāng)然,，手機(jī)已經(jīng)是老故事了,，小米最開始擁有喊出“千億估值”的勇氣，賭上的其實(shí)是自身發(fā)展為物聯(lián)網(wǎng)巨頭的未來,。從2013年底開始發(fā)力打造“小米生態(tài)鏈”開始,，小米描繪的是一個(gè)更大的藍(lán)圖——智能化與萬物互聯(lián)。

根據(jù)小米給出的數(shù)據(jù),，距今小米已經(jīng)投資了200多家生態(tài)鏈企業(yè),，其中超過90家生產(chǎn)智能硬件。目前小米IoT平臺(tái)已經(jīng)連接了超過1億臺(tái)設(shè)備（不包括手機(jī)和電腦）,，是全球最大的物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備連接平臺(tái),，占全球物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備數(shù)量的1.9%，超過亞馬遜的1.2%和蘋果的1.0%,。

不過,，小米并沒有進(jìn)一步透露這1億臺(tái)設(shè)備的銷量構(gòu)成部分,，但我們可以從一組數(shù)據(jù)中一察端倪：

根據(jù)小米生態(tài)鏈企業(yè)華米科技數(shù)據(jù)，截至2017年12月31日,，小米手環(huán)總出貨量突破4500萬只,，由華米科技研發(fā)的小米運(yùn)動(dòng)和米動(dòng)健康A(chǔ)PP注冊用戶超過5600萬。

2017年9月,，小米路由器總經(jīng)理唐沐曾發(fā)微博表示,，小米路由器的總銷售已經(jīng)超過了1500萬臺(tái)。

根據(jù)小米招股書數(shù)據(jù),，2018年3月,，小米電視、小米盒子的月活躍用戶達(dá)到了1300萬人,。

也就是說,，手環(huán)、路由器,、電視,、以及電視盒子這四樣產(chǎn)品的總出貨量加起來，已經(jīng)占了這1億設(shè)備里將近85%的份額,。剩下大約1500萬臺(tái)的份額,，如果再算上小米的空氣凈化器、智能電飯煲,、智能攝像頭等出貨量早已過百萬部的熱銷產(chǎn)品,，我們則可以看到，小米這90+家智能硬件生態(tài)鏈企業(yè)中,，真正將市場打透的其實(shí)不多,。

智東西此前也曾撰文分析，“小米模式”雖然在一些行業(yè)中能夠取得成功,，但也同樣在不少行業(yè)中碰壁,，比如空調(diào)、無人機(jī)等等,。（小米的盲區(qū)?。?/p>

▲米家與小米運(yùn)動(dòng)的APP監(jiān)測數(shù)據(jù)（來源：國金證券）

此外，上圖為國金證券研究所對于米家和小米運(yùn)動(dòng)兩個(gè)IoT平臺(tái)入口APP的監(jiān)測數(shù)據(jù),，我們從中可以看見,，隨著小米智能產(chǎn)品銷量增加，活躍用戶數(shù)量在到達(dá)2015年10月的高點(diǎn)后便開始大幅下降,，證明目前用戶對于“智能硬件”主要還是抱著嘗鮮心態(tài)使用,，一段時(shí)間后便容易失去興趣，回歸使用產(chǎn)品基本功能，而不再積極使用APP上的智能化,、聯(lián)網(wǎng)化的功能,。

因此，小米基于硬件占領(lǐng)用戶入口是個(gè)不錯(cuò)的IoT故事,，在目前而言卻撐不起千億美元的想象力,。

4、小米的技術(shù)之痛：成也性價(jià)比,，敗也性價(jià)比

在產(chǎn)品功能定位與設(shè)計(jì)方面，市面上有兩家“神奇”的公司——錘子,，以及小米,。

縱觀小米的產(chǎn)品設(shè)計(jì)路徑，其實(shí)有好幾次它提出的概念都跑在了眾人之前,，甚至可以說是引領(lǐng)了行業(yè),。舉個(gè)例子，小米一直津津樂道全球首創(chuàng)“全面屏”,。

2016年10月,，小米MIX發(fā)布，第一次喊出了“全面屏”的概念,，將傳統(tǒng)手機(jī)屏幕尺寸的16:9改為17:9,，不僅讓機(jī)身更為修長，還讓屏占比加大,。從那以后,，不少手機(jī)廠商在發(fā)布新機(jī)型時(shí)都把“全面屏”當(dāng)作賣點(diǎn)，甚至連后來的蘋果新機(jī)發(fā)布時(shí)也不能免俗地“撞臉”了全面屏,。

▲小米MIX將前置攝像頭放在屏幕右下角

全面屏必然涉及到聽筒及前置攝像頭擺放問題,，各家采用的方案各不同，小米MIX的做法是將前置攝像頭放置在屏幕右下角的位置,。小米在MIX,、MIX2、以及MIX2S中都堅(jiān)持了這種方案,，在MIX2S發(fā)布會(huì)上,，雷軍甚至吐槽了iPhoneX首創(chuàng)、眾多廠商跟風(fēng)的“劉海屏”方案,。

然而在今年年度旗艦機(jī)小米8的發(fā)布現(xiàn)場,，當(dāng)小米8那張大大的劉海屏正面出現(xiàn)在PPT上時(shí)，場下米粉的興奮氣氛一度尷尬到冰點(diǎn),。（8年后 雷軍發(fā)布了另一款iPhone X?。τ谛∶?的“屈服”，雷軍解釋說，全面屏目前還沒有完美的解決方案,，小米8在“額頭”上加了很多新功能,，是無奈之下才用了劉海屏。

這失之交臂的真·全面屏,，可能是“雷布斯”職業(yè)生涯里離“超越蘋果”最近的一刻,。

▲小米8發(fā)布會(huì)現(xiàn)場

小米能夠提出“全面屏”，正是由于雷軍及其團(tuán)隊(duì)對于行業(yè),、對于用戶心理有著極其敏銳的洞察力,，能夠選出最正確的方向，并以最低的營銷成本吸引來無數(shù)“米粉”免費(fèi)代言,，形成爆炸式的口碑效應(yīng),。

然而，方向雖然是正確的,，但研發(fā)能力的短板讓小米在產(chǎn)品定位上“起了個(gè)大早”,，并沒有做出讓行業(yè)肯定的最佳方案。

劉海屏還只是其中一個(gè)案例,，另一方面,，最近從中興事件蔓延開來的“芯片”熱潮已經(jīng)擾動(dòng)了整個(gè)中國科技產(chǎn)業(yè)，各大巨頭紛紛下海,，做芯片的不做芯片的全都開始爆炒“中國芯”概念,。

但其實(shí)早在2017年2月，小米就首次推出了最近幾年憋的超級大招：由小米旗下松果公司自主研發(fā)的SoC芯片“澎湃S1”,。據(jù)說雷軍是在2014年內(nèi)部提出小米要做手機(jī)芯片的口號(hào),，歷時(shí)28個(gè)月完成了量產(chǎn)。（小米手機(jī)芯片：雷軍最不想說的是這些?。?/p>

▲小米首款手機(jī)處理器澎湃S1

小米能夠在28個(gè)月內(nèi)跑出這款芯片,，一個(gè)核心原因是松果公司與大唐電信的核心子公司之一聯(lián)芯科技關(guān)系密切：

一方面，小米是聯(lián)芯科技合作的主流手機(jī)廠商之一（紅米手機(jī)2A系列采用的是聯(lián)芯LC1860）,。另一方面,，在2014年底，聯(lián)芯科技將LC1860平臺(tái)以1.03億元的價(jià)格授權(quán)給了小米旗下的松果電子公司,，業(yè)內(nèi)也有傳言稱松果電子員工主要由聯(lián)芯員工分流而來,。28個(gè)月之后，小米首款澎湃S1手機(jī)處理器發(fā)布,，并用在了小米5C手機(jī)當(dāng)中,。

然而，在如此早的時(shí)間點(diǎn)就已經(jīng)開始布局芯片的小米,，卻在2018年“全民炒芯”的風(fēng)口浪尖完全啞火,，下一代澎湃S2芯片同樣音訊全無,。

▲小米及各個(gè)公司2017年研發(fā)投入對比

在招股書中，小米在手機(jī),、IoT,、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)方面分別對標(biāo)了蘋果、華為,、百度,、阿里、騰訊等企業(yè),，上圖為各個(gè)公司在2017年的研發(fā)投入對比,，從中我們可以看到，小米在2017年研發(fā)投入為31.5億元,，占總營收的2.75%,，與其對標(biāo)的企業(yè)差距很大。

小米的勝利,，本質(zhì)上是商業(yè)模式的勝利，是80/80理論的勝利（滿足了80%用戶的80%需求）,。它首次將“互聯(lián)網(wǎng)”的概念從線上拽到線下,，大幅度壓縮了渠道成本，像一條鯰魚一樣攪動(dòng)了無數(shù)個(gè)行業(yè),，靠著“小米模式”打造出眾多高性價(jià)比的爆品,，給不少用戶帶來了實(shí)惠。

然而,，技術(shù)的短板注定了小米難以引領(lǐng)行業(yè),。即便產(chǎn)品設(shè)計(jì)的大方向選擇對了，卻也會(huì)因?yàn)檠邪l(fā)實(shí)力的不足而落于人后,。目前小米所選擇的賽道（手機(jī),、IoT、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)）中都逐漸涌入了越來越多的玩家,，其中不乏敢于手握重金“砸”研發(fā)的一眾跨界巨頭,。

對于快速發(fā)展的新興行業(yè)，只有及時(shí)搶占技術(shù)制高點(diǎn)才能存活發(fā)展,，快速拉開身位,；而對于已充分競爭的行業(yè)，企業(yè)所面臨的是更嚴(yán)峻的轉(zhuǎn)型問題,，在重要賽道上一旦沒有搶到轉(zhuǎn)型的技術(shù)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn),，就很容易被人甩開——君不見諾基亞的慘痛教訓(xùn)猶言在耳。

5,、小米的苦逼朋友圈

“又愛又恨,。”

在智東西采訪一位小米生態(tài)鏈企業(yè)員工對于小米的態(tài)度時(shí)，對方毫不猶豫地給出了這樣一個(gè)答案,，他接著補(bǔ)充道,，“想單飛又飛不起來，跟著他又賺不到錢,?！?/p>

雖說小米一向?qū)ν庑Q對于生態(tài)鏈企業(yè)“參股不控股”，但是正如證監(jiān)會(huì)84問中提到的,，小米并沒有披露自己對于生態(tài)鏈公司是否有一票否決,、超級表決權(quán)、重要人事任免權(quán),、重大決策權(quán)等權(quán)利,。從實(shí)際來看，小米對生態(tài)鏈企業(yè)的管控權(quán)利遠(yuǎn)大于表面,。

▲小米生態(tài)鏈智能硬件業(yè)務(wù)流程

上圖為小米生態(tài)鏈智能硬件業(yè)務(wù)流程,，根據(jù)招股書披露的內(nèi)容，當(dāng)小米與生態(tài)鏈企業(yè)合作設(shè)計(jì)研發(fā)某款智能硬件產(chǎn)品時(shí),，其技術(shù)與產(chǎn)品專利將由小米獨(dú)自擁有,、或小米與生態(tài)鏈企業(yè)共同擁有。

當(dāng)生態(tài)鏈企業(yè)生產(chǎn)出硬件產(chǎn)品時(shí),，小米將以成本價(jià)全部買斷該產(chǎn)品,，再在小米控制的渠道內(nèi)進(jìn)行銷售，銷售完成后進(jìn)行一定的利益分成,。生態(tài)鏈企業(yè)不可私自銷售該產(chǎn)品,，某種程度類似代工商。

早年間小米對于生態(tài)鏈企業(yè)的整個(gè)生產(chǎn)鏈條控制得極其嚴(yán)苛,，幾乎每個(gè)環(huán)節(jié)都有小米參與,。和小米渠道合作多年的魏瀾告訴智東西，“比如一個(gè)產(chǎn)品的包裝紙箱,，生態(tài)鏈企業(yè)找的供應(yīng)商說10塊,，小米會(huì)接管過來對接8塊的企業(yè)?！?/p>

這樣一來二去,，小米與生態(tài)鏈企業(yè)之間的積怨也日益加深，矛盾開始凸顯,。據(jù)前小米生態(tài)鏈企業(yè)員工回憶,，在小米第一屆生態(tài)鏈大會(huì)上，雷軍曾經(jīng)“狂懟”華米和小蟻,，就是因?yàn)檫@兩家公司“發(fā)展大了,，不太聽話”,。主管小米生態(tài)鏈的小米創(chuàng)始人之一劉德也曾在《小米生態(tài)鏈戰(zhàn)地筆記》一書中公開點(diǎn)名指責(zé)小蟻。

后來,，華米由于重金打造的Amazfit系列手環(huán)產(chǎn)品銷量慘淡而“迷途知返”,，成為了小米生態(tài)鏈的代表性玩家，小蟻則因智能行車記錄儀的成功而與小米徹底分手,，從此陽關(guān)獨(dú)木,。然而更多的企業(yè)是在兩者之間徘徊，正如文前描述的——“又愛又恨”,。

此外,，和小米渠道合作多年的魏瀾還告訴智東西，由于小米把利潤壓得極低,，在天貓,、京東等外圍入駐旗艦店中承銷小米產(chǎn)品的商家?guī)缀踬嵅坏藉X，一方面是靠小米產(chǎn)品帶來的流量“賠本賺吆喝”,，另一方面則是靠發(fā)票漏洞等賺些渾水摸魚的小錢,。

▲“小米之家”線下店

線上如此，線下店方面則更是“苦逼”,，“小米之家”通常開在一線城市的繁華地段,，在高昂的租金與人工支撐下，每月流水要做到300萬左右才能打平,。

正如上文提到，小米的成功本質(zhì)上是商業(yè)模式的成功,，某種程度上并不創(chuàng)造價(jià)值,，只是進(jìn)行了價(jià)值的重新分配。消費(fèi)者所獲得的“利”,，并不是小米生產(chǎn)的,，而是小米靠壓榨生態(tài)鏈與產(chǎn)業(yè)鏈上下游所得到的利益。

因此縱觀小米的“朋友圈”,，從生態(tài)鏈企業(yè)到下游分發(fā)商,，大家都過得比較“苦逼”。雖然小米已經(jīng)開始逐漸放松對生態(tài)鏈企業(yè)的控制,，打算逐步完成從打造爆品到打造“有品商城”平臺(tái)的轉(zhuǎn)變,，但是這種壓榨將會(huì)始終存在，也將成為小米臥榻之側(cè)的一顆不定時(shí)炸彈,。

6,、小米失去的性價(jià)比

文前提到過，在評估公司市值時(shí),，我們可以套用一個(gè)簡單的市盈率公式,，市盈率=公司市值/公司利潤,。在利潤不變時(shí)候，市盈率越高,，公司則將得到一個(gè)更高的市值,。小米一再強(qiáng)調(diào)自身的互聯(lián)網(wǎng)屬性，其原因之一也是為了更高的估值,。

上圖為小米與其他幾大公司的市盈率之比,，簡單來說在同一個(gè)行業(yè)中，市盈率越低這個(gè)股票就擁有越高的成長性,、越高的性價(jià)比,。

如果以小米17港元/股的價(jià)格估算，小米的市值接近539億美元,，也就是3579億人民幣,，其對應(yīng)的市盈率高達(dá)91，不僅是騰訊的兩倍,、百度的三倍,、甚至比此前連年虧損的京東都還要高——說好的“感動(dòng)人心、價(jià)格厚道”呢,？

在上市之前,，小米進(jìn)行了六輪融資，方式為發(fā)行優(yōu)先股,；在如今IPO上市之際,，此前融資輪次的大量資本都到了退出時(shí)間。從2014年12月的F1輪開始融資,，到2017年8月的F2輪結(jié)束融資,，小米的估值不升反降，從450億美元降到了400億美元,。本次以539億美元的價(jià)格上市,，必將迎來大批老股套現(xiàn)。

此外,，在公司上市之前,，董事會(huì)還決定贈(zèng)與創(chuàng)始人雷軍98.3億人民幣的股權(quán)激勵(lì)，加上尚未行權(quán)的接近35億人民幣的員工股權(quán)激勵(lì),，總價(jià)值將超過130億人民幣——而目前小米一年的歸母利潤也只有不到40億,，即便歸母利潤以每年+50%的增幅高速增長，這塊空缺也需要兩年才能彌補(bǔ)回來,。

資本市場對于小米的態(tài)度也是基本中立偏負(fù),，據(jù)香港經(jīng)濟(jì)日報(bào)消息，7月3日,，小米在機(jī)構(gòu)場外交易中成交價(jià)僅16.15港元,，較發(fā)行價(jià)17港元折讓5%,，交易額達(dá)2.2億港元(約合2800萬美元)。

7,、結(jié)語：IPO并不是這場比賽的終點(diǎn)

不可否認(rèn),，雷軍是個(gè)成功的創(chuàng)業(yè)者；不論是此前傾盡16年青春輔佐金山上市,，還是此后陸續(xù)帶出的UC,、YY等等，無一不證明了其在行業(yè)中敏銳的洞察與精準(zhǔn)的判斷,。無論如何,，小米，這家僅用了7年就突破千億元營收大關(guān),、僅用8年便成為全球第五大手機(jī)廠商的公司,，是在“雷布斯”帶領(lǐng)下由無數(shù)米粉共同打造出的現(xiàn)象級超大型IP，也是在令人絕望的強(qiáng)敵BAT環(huán)繞之下廝殺出一條血路的創(chuàng)業(yè)神話,。

但,，小米的隱憂與命門，同樣不可被忽視,。

縱觀全文,，我們不難發(fā)現(xiàn)，小米是一家優(yōu)秀的公司,，也是一家賺錢的公司,，但是小米離一家偉大的公司還有距離。在成功IPO上市之后,，小米還需要進(jìn)一步深挖“護(hù)城河”,、補(bǔ)足研發(fā)短板、加大力度打造開放生態(tài)等等,。對于風(fēng)投機(jī)構(gòu)來說,，IPO是這條道路的終點(diǎn),，但對于一間偉大的公司來說,，這一切才剛剛開始。

注：文中圖表數(shù)據(jù)如無特別標(biāo)注均來自小米招股書,，文中魏瀾為化名,。

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